張園林“遁形”，新力不再有“新力”

@房財經 王哲

距離新力控股股票停牌，過去了一年零27天。

去年9月20日，中秋節前一天，在新力控股債權人的微信群中，老板張園林撂下一句安慰的話后，便毫無征兆從微信中退群了。

當天，新力控股股票暴跌87%，收盤后停牌至今。

此后，張園林迅速于10天內，將新力控股的法人從涂菁變更為張良劍;緊接著，11月10日，張園林卸任旗下另一個重要公司新力科技法人，同樣由張良劍接替。

往后，張園林似乎“遁形”了，他連做做表面工作的努力都沒有，而是任由新力控股以一種自由落體的姿態，任意墜落。

終于，388天后的2022年10月13日，張園林終于以另一種形式“現身”——新力科技最終受益人，從張園林變更為張良劍、黃蔡英，實際控制人也從張園林變更為張良劍。

新力科技是張園林旗下，除了新力控股外最重要的公司，擁有教育、健康、商業等非上市業務。

變更前，由張園林、吳承萍分別持股99%、1%;變更后，由南昌首駿房地產開發有限公司、南昌永琴陌實業有限公司各持股50%。

現在看來，這仿佛就是一種刻意安排。

去年，張園林在本該團圓的日子選擇“不團圓”，他的心中或許從那一刻起，早就想好了破鏡不再重圓。

自由墜落的新力

在停牌的392天里，新力控股幾乎是靜默的。這從其過去一年多來的官方表態及其業績表現，就能佐證。

停牌至今，新力控股共發布了45條公告，幾乎都是作為上市公司，不得不發的例行公事：每月的銷售數據、復牌季度資料更新、月度證券變更表。

最重要的一條是8月29日的一則公告，一只私募債券，向香港高等法院提請了對新力控股的清盤呈請。

新力控股當然強烈反對，但也僅限于反對。

而張園林本人，從去年退群的那一刻起，除了以他的名字，簽發一些上市公司需披露的文件外，仿佛人間蒸發一般，再也沒有一絲消息。

這種看似刻意的逃避，幾乎讓外界忽略了新力控股的存在，連評級機構許久以來，都不再給予其任何評價。

可即便如此，也能從新力控股千篇一律的信息披露中，多少窺出一點現狀。

最近的是9月19日，由張園林署名簽發的復牌公告中，新力控股再次就無法發布2021年財報及2022年中報給出解釋——因集團財務報告人員短缺，導致財務部門無法有效運轉。

作為曾經千億軍團中的一員，新力控股是真的潦倒至招不到合適的財務人員，還是刻意不想招呢?

這是一個謎。

銷售方面，10月11日，新力控股披露了9月份未經審核營運數據。9月合同銷售2.46億元，同比下滑88.82%。

得益于去年9月事件的影響，新力控股這個數據，已是今年最好看的同比數據。但拉大到前9個月，新力控股的表現，則無比扎眼。

1-9月，新力控股合同銷售金額27.16億元，同比上年同期792.4億元，下滑96.57%;合同銷售面積27.2萬平方米，同比上年同期522.97萬平方米，減少94.8%。

這樣的業績表現，放眼整個房地產市場，再無其他。

拒不履行的官司和債務

可以說，在選擇躺平的路上，沒有任何一家暴雷房企，做得像新力地產一樣徹底。

但不管張園林出于何種理由選擇刻意逃避，萬事終究要有一個結果。

企查查顯示，截至目前，新力控股累計的司法案件共計394件，其中90.36%的案件為被告身份;因票據追索權糾紛116起、金融借款合同糾紛16起、同行拆借糾紛27起、建設工程施工合同糾紛24起。

其中2022年至今，已經累計司法案件287起，占到了過去5年累計司法訴訟的72.84%。而2021年全年，其總共的司法案件共55起。

換句話說，在今年已經過去的290天，新力控股平均每天新增司法訴訟0.989條。而進入4季度，隨著之前的各種訴訟排期進入開庭階段，將會有更多的新力控股被訴案發布。

此外，新力控股截至目前成被執行人28次，被執行總標的39.84億元，歷史被執行人14次，執行標的12.23億元;失信被執行人7次，失信總金額3.17億元;公司主體和法人張良劍，被限制高消費13次。

值得注意的是，從2021年停牌至今，新力控股被告的終本案件有4起，執行總標的1.75億元，與上述失信金額一起，新力控股全部未履行。

也就是說，在已經終審的4起敗訴案件，以及被執行的7起案件，合計4.92億元中，新力控股一分錢都沒有執行。

公開的債務方面，由于至今都沒有公布2021年財報及2022年中期報告，張園林和新力控股至今處理了多少，外界不得而知。

最新數據還停留在2021年的中期報表中。

截至2021年6月30日，新力控股的總借款為295.69億元，其中1-2年到期的債務合計達到234億元，2022年中到期的債務134億。

此后，自股票停牌以來，新力控股公開的債務為，去年底公開境內債務逾期63.94億元。以及其截至目前，其主動公開違約的3筆美元債，共計7億美元。

迷一樣的張園林

如今，面對難以捋清的債務，以及大量的司法訴訟，張園林和新力控股的應對之策，似乎只有一招——沉默，拒不履行。

今年46歲的張園林學歷不高，只有中專文憑。25歲那年，他在胞兄張國印的江西五建，開始了職業生涯，直至2010年創立新力控股前身新力置地。

此后，憑借3年只深耕南昌帝泊灣項目，新力控股在江西創出一片天地，并擴展至外域市場。

2016年，新力控股走出江西，開始全部擴張。此后順風順水，直至2019年登錄港交所，成為江西省唯一一家民營港股上市的地產公司。

在發展模式上，新力控股堪稱小碧桂園，完全依靠快周轉、重杠桿的的思路。其灣系產品要求拿地5–6個月開盤，12個月現金流回正;園系產品拿地7–8個月即開盤，15個月現金流回正。

這讓其資產負債率，常年來一直高于同行許多。2018年至2020年，分別為93.48%、84.52%、80.27%。

在新力控股極速擴張的那幾年，幾乎看不到張園林公開的身影。唯一的大場面，是2018年與其他26位房企老板，一起為周忻的易居IPO赴港站臺。

外界一直認為，張園林的崛起，背后離不開他大哥張國印和三弟張國金前期的鼎力支持。而新力控股上市后，張園林則反過來再反哺大哥與三弟。

公開報道，早在2001年張國印就將改制后的江西五建，納入麾下成為實控人;而張國金則擁有著江西路港97.7%的股份。江西五建和江西路港，是新力控股長期的供應商和總包商。

但不幸的是，2021年4月，張國印分兩次退出江西五建，其所持有的公司80.3571%股份由新增股東張良紅接盤;張國金也于去年年底，退出了廣西路港的股東序列。

同一年，兄弟三人同時擱淺。

張園林用了10年時間，把新力控股從不知名的江西區域開發商，做到了年銷售千億的一線房企規模。

但讓人百思不得其解的是，在與債權人正常溝通時，張園林為何如此任性，選擇退群，并且往后不再直面任何問題。

這種行為，實在與一個千億規模大型房企老板的身份，相差甚遠。他為什么選擇這樣?

這同樣是個迷。

但無論如何，隨著張園林的離譜行為，現在，外界已有足夠的理由發問，新力控股不是第一個暴雷的房企，但它會是第一個倒下的暴雷房企嗎?